合肥，正悄然引领中国创投圈新风向。合肥素有“最佳政府投行”的美称，在资本招商方面已经形成了颇具地方特色的运作模式，业内总结为“合肥模式”：通过政府投资带动更多社会资本共同进行产业培育，政府通过财政资金增资或国企战略重组整合打造国资平台，再推动国资平台探索以管资本为主的改革，通过直接投资，或组建和参与各类投资基金带动社会资本服务于地方招商引资。国资出手，用股权投资带动杠杆效益的布局，已成为合肥迈入GDP万亿俱乐部城市的关键助力。有业界人士把“合肥模式”总结为“地方政府公司主义”：政府不单单是社会的“守夜人”，还是市场的参与者，强有力地主导本土产业政策。政府引导与市场化并举，才成就了合肥的“最佳政府投行”。当全国竞相前来学习基金招商“合肥模式”，合肥却在悄然升级，在全市范围内纵深推进“创投城市计划”。园小链选取合肥打造“创投城市”的动作、经验和方法供参考。
01合肥太给力：“创投城市计划”签约总投资40亿
2023新年开工第一周，“创投城市计划”再度敲响战鼓！依据合肥市“创投城市计划”2023年工作推进会，今年大力推进“创投城市计划”相关工作，力争做到常态化、系统化、品牌化，去年计划开展各类项目资本对接活动50场，完成项目与资本有效对接300次。
2月10日，首场“2023创投城市计划”基金招商专题培训会拉开序幕。本次培训邀请了产投资本、盈科资本等具有丰富产业投资经验的一线“专家”授课，培训覆盖全市投促系统相关负责人及业务骨干共百余人，旨在培养一批懂政策、懂市场、懂产业、懂资本的高素质招商队伍。
培训提升业务能力，路演促进项目落地。2月17日下午，合肥市投促局主办“创投城市计划.生物医药”专场资本对接活动。礼进生物、捷思英达、瀚科迈博三家专研于生物医药领域的高新技术企业以及产投资本、兴泰资本、康桥资本、洪泰基金、安科基金、华颖资本等多家资深投资机构参加。通过精准的撮合对接，企业和资本之间充分交流沟通，为未来深度合作创造良好开端。
合肥市“创投城市计划”主打有潜力和成长性强的科技企业和项目。自2022年6月18日正式启动以来，通过“线上+线下”等方式，从首场对接暨启动仪式，到空天信息产业链专场推介会，再到３次生物医药产业链专场活动的连续高频举办，短短不到半年的时间，“创投城市计划”累计推介产业项目70余个，吸引84家投资机构参与，成功为北京茗泽、科力北斗、正弦空间等企业争取到融资支持，签约项目总投资近40亿元。
一个个含金量十足的数字，是合肥科创产业招商引资前进方向的“灯塔”，是合肥招商引资发展的强劲势能和潜力所在，是支撑合肥科创发展的坚实底气。
02合肥模式：如何打造“创投城市”？
兔年新年伊始，合肥市召开“创投城市计划”2023年工作推进会，强调全市要统一思想、上下联动，将“创投城市计划”工作常态化、系统化、品牌化，全年将开展各类项目资本对接活动不少于50场，完成项目与资本有效对接不低于300次。
什么是“创投城市计划”？作为“合肥模式”升级版，以基金为抓手，聚集资本、挖掘项目、判研项目、匹配项目与资本。自2022年6月18日正式启动以来，通过“线上+线下”等方式， “创投城市计划”累计推介产业项目70余个，吸引84家投资机构参与，成功为北京茗泽、科力北斗、正弦空间等企业争取到融资支持，签约项目总投资近40亿元。
合肥的“创投城市计划”，关键核心是母基金。2022年，合肥设立总规模200亿元市政府引导母基金，力争5年内培育5-10家领先的知名基金管理机构，引进不少于50家行业领先的知名基金管理机构，实现备案基金管理规模不少于5000亿元的股权投资基金体系。
着力做优“双招双引”，用四链融合浇灌创新丛林，这是“投行型政府”——合肥市赋予其政府引导母基金的雄心。
合肥市政府引导母基金——合肥市高质量发展引导基金有限公司设立首年，就与100余家国内风投创投机构进行了密集式洽谈，对接项目208次，如果扣除双休和法定节假日，这意味着每天都有数场对接活动同时“上演”……红杉资本、毅达资本、华润资本、中金资本、中信建投等头部VC/PE悉数在列。
LP端的活跃与VC/PE的热度堪称“双向奔赴”。回望2022，面对疫情的轮番冲击，大批投资人在为数不多的出差中，不约而同将目的地“选中”合肥。
截至目前，一周岁的合肥市政府引导母基金相继招引设立47支参股母子基金，与社会资本合作设立参股基金超1500亿。
在筛选GP方面，合肥市政府引导母基金重点关注三方面：一是GP的管理能力，包括机构资质、管理团队信誉、投资业绩和投资优势等，或在某一个专业领域有更为透彻的研判能力；二是GP的储备项目情况，比如基金过往的投资项目数量，以及它自身对于项目招引的话语权；三是GP的募资能力，比如对于主要投资于成长期、成熟期企业的，合肥市政府引导母基金出资比例原则上不超过20%。
合肥市高质量发展引导基金有限公司总经理王克贵介绍，“从政府引导母基金的角度，我们尤为关注GP背后的基石投资者及其产业背景，比如近期批准设立的16支参股基金中，就有5家具有央企背景，这不仅预示着能保证出资到位，更重要的是他们所能带动和匹配的产业资源。”
按照参股基金投资企业的发展阶段和投资领域，合肥市政府引导母基金将实行产业、科创、天使三个类别分类管理参股基金，分阶段分行业引导各类社会资本设立各类专项资金，放大资金规模，服务合肥“芯屏汽合”“急终生智”等关键产业及科技创新发展。在设立的首个年度，合肥市政府引导母基金及其参股基金投资领域覆盖高端装备、生物医药、人工智能等12个行业领域，投资阶段覆盖种子期、初创期、成长成熟期等企业全生命周期，基金管理机构多为央企、知名私募基金投资机构，项目资源丰富，产业带动强劲。
“近期十多户企业的相继落地，‘创投城市计划’下的项目资本对接会在其中发挥了显著的作用。” 王克贵表示，数十家已合作及关联基金管理机构各显神通，从各行业各领域挖掘优质项目推介到合肥，一支市场化、专业化庞大的“编外”基金招商队伍正在不断壮大。
“过去，无论是京东方还是蔚来汽车，合肥市产业类投资是先有项目，再通过政府财政资金增资招引项目落户，可以说是‘以投代引’。而现在，我们通过设立政府引导母基金，广泛利用参股基金筛选优质项目，再通过搭建“线上+线下”项目资本对接平台，吸引更多市场化基金参与，一来撬动更多社会资本参与，二来每场项目路演就是辅助政府对项目进行更为严谨的尽调和研判。”王克贵表示。
他指出，常规的项目招引落地流程，先是招商人员对接意向企业，经过前期洽谈再邀请适合的项目到合肥和领导座谈，之后再去进一步论证项目落地的可行性。而现在由政府和母基金携手市场化基金“组团”看项目，等于在政府研判的基础上又增加了资本力量的研判，也可以说为项目落户“增信”“注资”。
整体的项目招引决策流程也会更加快捷——“通常来说政府决策有固定的流程要走，而现在通过引入市场化的基金管理机构，且现场解决了融资问题，那么自然大大缩短了项目从接触到落地的时限和周期。”王克贵谈到。
依托“基金招商”，围绕集成电路、新能源汽车和智能网联汽车等17条重点产业链，合肥的创新链、产业链、资金链和人才链正源源不断地“延链补链强链”。数据显示，截至2023年2月底，合肥市政府引导母基金推介招商项目总数达105个、计划总投资813亿元。
王克贵介绍说，从投向上，只要是符合17条重点产业链要求的项目都是母基金重点支持的方向。结合合肥打造“科创名城”的发展战略，今后，母基金不仅将支持科研院所设立“投小投早投自主”的天使类科创基金，还将鼓励合肥市重点产业链的链主企业、龙头企业牵头组建相关产业基金。“近年来，科大讯飞、阳光电源、元气森林、欧普康视、国轩高科、容知日新等相继成立或正在谋划成立企业风险投资板块（CVC）。”
“基金招商”已经成为当前地方政府招商引资的“杀手锏”。投资与招商同步的“基金招商”新模式，将发挥“四两拨千斤”的放大效应，让更多资金精准投向产业转型、撬动双招双引。目前，政府引导基金已经基本成为地方招商引资的标准配置和产业升级“核武器”。
“合肥模式”的成功不仅仅体现出地方政府要善于做母基金、甘于做纯LP，更值得借鉴学习的是领导勇于担责、政府引导与市场化并举。合肥将更大手笔投入创新创投，期待其在资本招商方面的更多重磅举措。
可以预见的是，各地政府势必会越来越看好与重视母基金的作用，更多的出于政府国资的公信力和影响力，政府扶持下的母基金也将更易带动各路资本一路紧跟，在战略引领和创新经济中起到“风向标”和“滚雪球”效应。
03合肥：政策推动一座创投城市的崛起
近日，合肥高新区发布《合肥高新区打造科创金融改革创新示范区若干政策措施》（下称《措施》），围绕机构集聚、业务创新、降低成本、基金投资、资本市场、自贸创新、引进人才、构建生态和科技赋能9个方面，提出30条具体政策举措，加速构建一流的科创金融生态环境，促进科技-产业-金融良性循环。
在建设具有国际化的基金集聚区方面，《措施》提出5条政策举措。一是打造“科大硅谷”风投创投街区。积极引进全球各类有影响力的基金管理机构落户“科大硅谷”核心区，力争全区基金管理规模达到3000亿元。对其设立公司制、合伙制基金给予便利化注册服务，对完成备案登记的基金和基金管理机构，可根据募集管理的资金规模、转让收益、支持产业、引进项目等情况，按照“双向约束”原则给予场地补贴、经营奖励、团队奖励、引进项目奖励等政策支持。
二是发挥国有基金引领带动作用。充实区属投资平台实力，分五年建立总规模不少于100亿元的政府引导基金，联合省、市国有平台设立专项基金，聚焦支持“双招双引”。对符合一定条件的头部基金管理机构、新型研发机构、孵化平台等在区设立基金，可申请由引导基金给予参股，出资比例不超过30%。
三是坚持投早投小投科技。做大区级天使投资基金，做优种子基金，重点支持战略性新兴产业领域处于种子期、初创期的科技创新企业，优先投资国内外领军人才、高层次人才创办或参与创办的产业化项目，单个项目投资额可达500万元。设立天使投资风险准备金,经认定符合条件的社会资本天使基金，对单个项目首轮投资发生的亏损（有区级国有出资的按比例扣除），最高可给予15%的补贴，单个项目不超过150万元，每家机构最高补贴500万元。
四是激励基金扩大投资。对新设立或新迁入的基金，入区2年内，实际投资区内非上市科创企业的累计投资额每满2亿元（扣除区级国企出资部分），按照“双向约束”原则，给予基金管理机构50万元一次性奖励，单个机构最高奖励500万元。
五是鼓励高成长企业股权融资。对当年已完成专业投资机构或上市公司股权融资的雏鹰、瞪羚培育或瞪羚企业，按当年融资额1%配套奖励，融资额超过1000万元的部分按0.5%奖励，单个企业最高100万元。对于当年评定为潜在独角兽或独角兽企业，最后一轮融资分别在1亿元或1亿美元及以上，投后估值分别达10亿元或10亿美元，实际到位资金分别不少于5000万元或5000万美元，分别给予100万元或500万元一次性奖励。以上补贴资金不重复兑现，获得投资不含国有性投资。
在打造金融集聚新高地方面，要求加快金融总部机构建设。鼓励银行、证券、保险、信托、金融租赁、银行理财等各类金融机构，在区内新落户机构总部，按照“双向约束”原则，可根据实缴注册资本规模，给予机构和团队不超过5%的奖励，奖励总额最高5000万元，分年度兑现；新设立省级以上分支机构且独立纳税的，最高可给予2000万元奖励，分年度兑现。
在支持企业多层次资本市场融资方面，鼓励促进企业改制上市。大力实施企业上市倍增计划，打造科技成果产业化资本化平台。鼓励企业挂牌融资。支持企业在全国中小企业股份转让系统、安徽省区域股权市场挂牌，对成功挂牌的企业给予企业核心管理团队奖励。支持上市公司再融资。支持科创企业发行债券。
《措施》还倡导大力推进科技赋能金融，鼓励金融机构与科创企业、征信机构、信用评级机构积极利用大数据、人工智能等技术，充分依托高新区城市大脑中企业数据构建产品模型，优化风险防控，支持金融科技产业集聚，形成金融科技联动发展优势。对区内银行采购区内企业开发的技术创新度高、行业带动性强、示范效果较好的金融科技产品和服务，经认定按照产品和服务合同金额5%给予补贴，每家银行补贴金额不超过100万元。
此前，人民银行、发展改革委、科技部、工业和信息化部、财政部、银保监会、证监会、外汇局于2022年11月印发了《上海市、南京市、杭州市、合肥市、嘉兴市建设科创金融改革试验区总体方案》（下称《方案》），计划通过5年左右时间，把合肥市打造成具有国际影响力的科技创新策源地和新兴产业聚集地。
《方案》提出充分利用多层次资本市场体系。要求强化股权投资基金培育引导。争取国家重大产业投资基金在试验区内落地，加大对试验区内科创类基金尤其是民营科创类基金的配套支持力度。推动试验区产业投资基金领域合作，有效满足试验区内重大科技创新及研发项目融资需求。支持二手份额转让基金（S基金）发展，促进股权投资和创业投资份额转让与退出，有效增强创业投资资本服务科技创新能力。
近年来，合肥市在创投圈发力，陆续发布了《合肥市促进股权投资发展加快打造科创资本中心若干政策》《合肥市政府引导母基金投资管理实施细则》等政策，优化投资环境，引导各类基金集聚合肥、投资合肥，加快创投建设。并且为项目资本搭建平台，推行“创投城市计划”，主打有潜力和成长性强的科技企业和项目，借力资本市场为产业发展注入强劲动能。
此外，合肥市陆续发布《合肥市推动经济高质量发展若干政策》、《合肥市人民政府关于印发稳住经济一揽子政策措施》、《合肥市促进经济发展若干政策》等政策，发挥金融的“活水”作用，为合肥创投发展带来更多机会。
